中证智能财讯 国投中鲁（600962）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入6.98亿元，同比下降13.68%；归母净利润2343.46万元，同比增长123.87%；扣非净利润3502.29万元，同比增长245.06%；经营活动产生的现金流量净额为5.42亿元，同比增长13.78%；报告期内，国投中鲁基本每股收益为0.0894元，加权平均净资产收益率为2.99%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期销量下降。
报告期内，公司合计非经常性损益为-1158.83万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益为-1176.79万元。
以8月30日收盘价计算，国投中鲁目前市盈率（TTM）约为28.8倍，市净率（LF）约为3.72倍，市销率（TTM）约为1.87倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.74亿元，同比下降21.23%，环比增长15.34%；归母净利润1705.6万元，同比增长172.55%，环比增长167.39%；扣非净利润2771.48万元，同比增长281.18%，环比增长279.23%。
资料显示，报告期内，公司主要业务未发生变化，经营范围主要是浓缩果蔬汁（浆）的生产和销售，主导产品为浓缩苹果汁，平均占公司产品总量的70%左右。公司浓缩苹果汁产品以出口为主，根据联合国商品贸易统计数据库（UNComtrade）的数据估计，近三年公司浓缩苹果汁年出口份额平均占全球10%、中国30%，在全球浓缩苹果汁行业中名列前茅，主要客户群体是下游的食品饮料生产企业，公司与可口可乐、雀巢、卡夫等世界知名饮料及食品公司保持长期稳定的战略合作关系。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，苹果清汁收入5.25亿元，同比下降16.91%，占营业收入的75.16%；梨汁收入0.81亿元，同比增长52.94%，占营业收入的11.57%。
2023年上半年，公司毛利率为21.76%，同比上升4.07个百分点；净利率为4.38%，较上年同期上升1.49个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为21.66%，同比上升7.53个百分点，环比下降0.22个百分点；净利率为5.58%，较上年同期上升2.33个百分点，较上一季度上升2.58个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.99%，较上年同期增长1.50个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.47%，较上年同期增长0.12个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为5.42亿元，同比增长13.78%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少所致；筹资活动现金流净额-3.89亿元，同比增加2850.25万元，主要系本期还款付息同比减少所致；投资活动现金流净额-671.34万元，上年同期为-1199.01万元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为5.15亿元，相比上年同期增长10.75%。
2023年上半年，公司营业收入现金比为125.33%，净现比为2313.96%。
2023年上半年，公司期间费用为9481.36万元，较上年同期减少1439.60万元；但期间费用率为13.57%，较上年同期上升0.07个百分点。其中，销售费用同比下降53.28%，管理费用同比增长27.06%，研发费用同比增长48.41%，财务费用由去年同期的-690.92万元变为996.47万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期物流费用同比减少；管理费用的变动主要因为本期员工薪酬、社保等同比增加；财务费用的变动主要因为本期汇兑收益同比减少；研发费用的变动主要因为本期研发投入同比增加。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少47.38%，占公司总资产比重下降15.16个百分点；货币资金余额较上年末增加67.74%，占公司总资产比重上升9.17个百分点；固定资产较上年末增加2.89%，占公司总资产比重上升5.30个百分点；预付款项较上年末增加1172.52%，占公司总资产比重上升2.02个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少28.90%，占公司总资产比重下降8.45个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少38.54%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；应付账款较上年末减少39.80%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；长期借款较上年末增加71.56%，占公司总资产比重上升1.05个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4.67亿元，占净资产的57.42%，较上年末减少4.21亿元。其中，存货跌价准备为2676.09万元，计提比例为5.42%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为51.83%，相比上年末减少8.63个百分点；有息资产负债率为45.47%，相比上年末减少8.62个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.21，速动比率为0.73。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为刘芳，取代了一季度末的罗秀彩。在具体持股比例上，应志江、姜华敏、罗洪波、黄德和、郑芳萍、夏克政持股有所上升，叶帆持股有所下降。
| 股东名称 | 持股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(%) |
|---|---|---|---|
| 国家开发投资集团有限公司 | 11685.55 | 44.565604 | 不变 |
| 乳山市国鑫资产经营管理有限公司 | 846.87 | 3.229758 | 不变 |
| 应志江 | 280.08 | 1.068151 | 0.17 |
| 姜华敏 | 235.67 | 0.898775 | 0.05 |
| 罗洪波 | 229.65 | 0.875806 | 0.10 |
| 黄德和 | 217.18 | 0.828267 | 0.00 |
| 郑芳萍 | 172.62 | 0.658327 | 0.00 |
| 叶帆 | 126.57 | 0.482705 | -0.01 |
| 夏克政 | 123.21 | 0.469887 | 0.01 |
| 刘芳 | 103.5 | 0.394722 | 新进 |
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.4万户，较一季度末增长了599户，增幅4.45%；户均持股市值由一季度末的28.78万元下降至22.29万元，降幅为22.55%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
